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資管新時代 天弘基金全力踐行資產配置

   醞釀多時的大資管統一監管新規《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見(征求意見稿)》出臺后,資管行業開始邁入“大一統”的新時代,推動大資管行業回歸“受人之托、代人理財”本源。為了更深入把握真實的市場脈搏,天弘基金于近日在廣州舉辦了主題為“踐行資產配置理念馳騁資管新時代”暨2018年中小銀行資產配置研討會,天弘基金副總經理兼首席經濟學家熊軍攜天弘基金投研團隊負責人,與華南地區數十余家中小銀行的代表進行了交流探討。
 
    本次會議全方位探討2018年資產配置策略及未來資產配置方向。天弘基金副總經理兼首席經濟學家熊軍表示,資產配置是投資管理的核心,通過資產配置可以促進整個投資管理從預期收益率驅動轉向風險管理為導向,將長期投資目標轉換成為可以操作的中短期投資目標,有助于促進投資的專業化分工。在此次會議上,熊軍通過經濟數據與資產價格的相關關系分析,對未來宏觀經濟狀況變化、資產配置方向給出了建議。
 
    具體到2018年股市及債市的展望來看,天弘基金兩位投資總監給出了自己的看法。天弘基金股票投資總監肖志剛認為,從收益(風險)的主導因素遷移史看,2014至2015年的最優策略是倉位控制,2016至2017年最優策略是板塊配置,預計2018年開始將進入到精選個股制勝階段,尤其是自下而上的選股策略,容易精確定位成長股。而且經過價值股與成長股持續2年的風格分化,大部分成長股已經具備長期投資價值甚至低估,2018年將有顯著超額收益。從過去若干年歷史來看,成長股和價值股存在4年的輪回。從成長股維度看2017年處于過度苛刻階段,2015年處于過度寬容階段,2013年初處于過度苛刻階段,2011年初處于過度寬容,價值股反之亦然。當前成長股的估值處于被市場過度苛刻對待的狀態,未來兩年將輪回到過度寬容階段。
 
    在債市方面,天弘基金機構投資部總經理姜曉麗認為,對于四季度以來債市的急速調整,姜曉麗分析認為,主要是由于同業理財無可壓縮、債券凈供給量大等導致。考慮到“資管新規”出臺后,整個債券市場的運行邏輯就會發生系統性的變化,可能重新回到之前以銀行表內資產配置為債券市場主要變量的運行邏輯。2018年債市的決定權將重回正規銀行,從債券市場的供給來看,2018年行對樂觀,在三季度或出現系統機會。
 
    此外,天弘基金資產證券化部總經理翟泉慧、智能投資部總經理劉冬分別介紹了天弘基金在資產證券化及FOF產品方面的發展情況及投資策略。本次會議共吸引了數十家中小銀行代表參會。
責任編輯:張麗萍

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